發(fā)行人: 湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司
主承銷商: 第一創(chuàng)業(yè)證券有限責(zé)任公司
重要提示
發(fā)行人董事會(huì)已批準(zhǔn)本期債券募集說(shuō)明書(shū)及其摘要，發(fā)行人全體董事承諾其中不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律責(zé)任。
企業(yè)負(fù)責(zé)人和主管會(huì)計(jì)工作的負(fù)責(zé)人、會(huì)計(jì)部門(mén)負(fù)責(zé)人保證本期債券募集說(shuō)明書(shū)及其摘要中財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)、完整。
主承銷商已履行勤勉盡責(zé)義務(wù)并保證本期債券募集說(shuō)明書(shū)及其摘要真實(shí)、完整、準(zhǔn)確，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。
凡欲認(rèn)購(gòu)本期債券的投資者，請(qǐng)認(rèn)真閱讀本期債券募集說(shuō)明書(shū)及其摘要及其有關(guān)的信息披露文件，并進(jìn)行獨(dú)立投資判斷。主管部門(mén)對(duì)本期債券發(fā)行所作出的任何決定，均不表明其對(duì)債券風(fēng)險(xiǎn)作出實(shí)質(zhì)性判斷。
凡認(rèn)購(gòu)、受讓并持有本期債券的投資者，均視同自愿接受本期債券募集說(shuō)明書(shū)及其摘要對(duì)本期債券各項(xiàng)權(quán)利義務(wù)的約定，債券依法發(fā)行后，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者自行負(fù)責(zé)。
凡認(rèn)購(gòu)、受讓并持有本期債券的投資者，均視為同意本期債券債券持有人會(huì)議規(guī)則、債權(quán)代理協(xié)議、抵押物監(jiān)管協(xié)議及專項(xiàng)償債基金賬戶監(jiān)管協(xié)議的安排。
釋 義
在本募集說(shuō)明書(shū)摘要中，除非文中另有所指，下列詞語(yǔ)具有如下含義：
1、發(fā)行人、泰格林紙集團(tuán)、集團(tuán)公司、公司：指湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司。
2、本期債券：指總額為8億元的2007年湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司企業(yè)債券，簡(jiǎn)稱“07湘泰格債”。
3、本次發(fā)行：指經(jīng)有關(guān)主管部門(mén)正式批準(zhǔn)，本期債券在中國(guó)境內(nèi)的公開(kāi)發(fā)行。
4、募集說(shuō)明書(shū)：指公司為本期企業(yè)債券的發(fā)行而根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)制作的《2007年湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司企業(yè)債券募集說(shuō)明書(shū)》。
5、募集說(shuō)明書(shū)摘要：指公司為本期企業(yè)債券的發(fā)行而根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)制作的《2007年湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司企業(yè)債券募集說(shuō)明書(shū)摘要》。
6、主承銷商：指第一創(chuàng)業(yè)證券有限責(zé)任公司，簡(jiǎn)稱“第一創(chuàng)業(yè)證券”。
7、承銷團(tuán)：指主承銷商為本次發(fā)行根據(jù)承銷團(tuán)協(xié)議組織的、由主承銷商和其他承銷團(tuán)成員組成的承銷團(tuán)。
8、主承銷協(xié)議：指主承銷商與發(fā)行人為本次發(fā)行及流通簽訂的《2007年湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司企業(yè)債券主承銷協(xié)議》。
9、承銷團(tuán)協(xié)議：指主承銷商與承銷團(tuán)其他成員簽署的《2007年湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司企業(yè)債券承銷團(tuán)協(xié)議》。
10、余額包銷：指承銷團(tuán)成員按照承銷團(tuán)協(xié)議所規(guī)定的承銷義務(wù)銷售本期債券，并承擔(dān)相應(yīng)的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，即在規(guī)定的發(fā)行期限內(nèi)將各自未售出的本期債券全部自行購(gòu)入，并按時(shí)、足額劃撥本期債券各自承銷份額對(duì)應(yīng)的款項(xiàng)。
11、債券托管機(jī)構(gòu)、中央國(guó)債登記公司：指中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司。
12、企業(yè)債券抵押資產(chǎn)監(jiān)管人、專項(xiàng)償債基金賬戶監(jiān)管人：指中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司湖南省分行。
13、債券持有人：指持有2007年湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司企業(yè)債券的機(jī)構(gòu)投資者。
14、債權(quán)代理人：指第一創(chuàng)業(yè)證券有限責(zé)任公司。
15、發(fā)行款項(xiàng)：指本期債券本金總額8億元人民幣。
16、年度兌付款項(xiàng)：指本期債券應(yīng)支付的到期本金及利息之和。
17、工作日：指中國(guó)境內(nèi)的商業(yè)銀行的對(duì)公營(yíng)業(yè)日(不包括國(guó)家法定節(jié)假日)。
18、元：指人民幣元。
第一條 債券發(fā)行依據(jù)
本期債券根據(jù)國(guó)家發(fā)改委發(fā)改財(cái)金[2007]1270號(hào)文批準(zhǔn)發(fā)行。
第二條 本次債券發(fā)行的有關(guān)機(jī)構(gòu)
一、發(fā)行人：湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司
注冊(cè)地址：湖南省長(zhǎng)沙經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)東升路48號(hào)
法定代表人：王祥
聯(lián)系人：易宇陽(yáng)
聯(lián)系地址：湖南省長(zhǎng)沙經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)東升路48號(hào)
聯(lián)系電話：0731—4025570
傳真：0731—4025594
郵編：410100
二、承銷團(tuán)：
�。ㄒ唬┲鞒袖N商
第一創(chuàng)業(yè)證券有限責(zé)任公司
注冊(cè)地址：深圳市羅湖區(qū)筍崗路12號(hào)中民時(shí)代廣場(chǎng)B座25、26層
法定代表人：劉學(xué)民
聯(lián)系人：江濤
聯(lián)系地址：深圳市羅湖區(qū)筍崗路12號(hào)中民時(shí)代廣場(chǎng)B座25、26層
聯(lián)系電話：0755-25832536
傳真：0755-25831718
郵編：518028
（二）副主承銷商
1、海通證券股份有限公司
注冊(cè)地址：上海市淮海中路98號(hào)
法定代表人：王開(kāi)國(guó)
聯(lián)系人：楊洋
聯(lián)系地址：上海市廣東路689號(hào)海通證券大廈608室
聯(lián)系電話：021-63411660
傳真：021-63411640
郵編：200001
2、民生證券有限責(zé)任公司
注冊(cè)地址：北京市朝陽(yáng)區(qū)朝外大街16號(hào)人壽大廈1901室
法定代表人：岳獻(xiàn)春
聯(lián)系人：邢欣
聯(lián)系地址：北京市朝陽(yáng)區(qū)朝外大街16號(hào)人壽大廈1901室
聯(lián)系電話：010-85252652
傳真：010-85252644
郵編：100020
3、西部證券股份有限公司
注冊(cè)地址：陜西省西安市東新街232號(hào)信托大廈
法定代表人：劉建武
聯(lián)系人：陳冬濤
聯(lián)系地址：陜西省西安市東新街232號(hào)陜西信托大廈16層
聯(lián)系電話：029-87406272
傳真：029-87406134
郵編：710004
（三）分銷商
1、中信證券股份有限公司
注冊(cè)地址：廣東省深圳市羅湖區(qū)湖貝路1030號(hào)海龍王大廈
法定代表人：王東明
聯(lián)系人：竇長(zhǎng)宏
聯(lián)系地址：北京市朝陽(yáng)區(qū)新源南路6號(hào)京城大廈五層
聯(lián)系電話：010-84588272
傳真：010-84868323
郵編：100004
2、中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司
注冊(cè)地址：上海市浦東銀城中路200號(hào)中銀大廈39層
法定代表人：平岳
聯(lián)系人：吳東強(qiáng)
聯(lián)系地址：北京市西城區(qū)金融大街28號(hào)盈泰中心2座15層
聯(lián)系電話：010-66229139
傳真：010-66578972
郵編：100032
3、國(guó)海證券有限責(zé)任公司
注冊(cè)地址：廣西壯族自治區(qū)南寧市濱湖路46號(hào)
法定代表人：張雅鋒
聯(lián)系人：石進(jìn)輝
聯(lián)系地址：深圳市福田區(qū)竹子林四路紫竹七道26號(hào)教育科技大廈32F國(guó)海證券固定收益總部
聯(lián)系電話：010-64211803
傳真：0755-83716871
郵編：518040
4、新時(shí)代證券有限責(zé)任公司
注冊(cè)地址：北京市海淀區(qū)成府路298號(hào)方正大廈2樓
法定代表人：李文義
聯(lián)系人：蔡國(guó)輝
聯(lián)系地址：北京市西城區(qū)月壇北街2號(hào)月壇大廈15層
聯(lián)系電話：010-68083597
傳真：010-68083602
郵編：100045
三、發(fā)行律師：北京市君致律師事務(wù)所
注冊(cè)地址：北京市東城區(qū)新中街66號(hào)富東大廈7層
負(fù)責(zé)人：劉小英
聯(lián)系人：汪少炎
聯(lián)系地址：北京市朝陽(yáng)區(qū)朝陽(yáng)門(mén)北大街乙12號(hào)天辰大廈
聯(lián)系電話：010-65518580
傳真：010-65518687
郵編：100020
四、審計(jì)機(jī)構(gòu)1：北京中興正信會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司
注冊(cè)地址：北京市海淀區(qū)北蜂窩8號(hào)中雅大廈A座10層D號(hào)
負(fù)責(zé)人：王紹偉
聯(lián)系人：彭桃英、陳志強(qiáng)
聯(lián)系地址：湖南省長(zhǎng)沙市芙蓉中路三段78號(hào)
聯(lián)系電話：0731-5829669
傳真：0731-5829669
郵編：410007
五、審計(jì)機(jī)構(gòu)2：天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司
注冊(cè)地址：北京市海淀區(qū)車公莊西路乙19號(hào)華通大廈B座
法定代表人：陳永宏
聯(lián)系人：張嘉
聯(lián)系地址：長(zhǎng)沙市車站北路459號(hào)證券大廈7樓
聯(lián)系電話：0731-2183722
傳真：0731-2183808
郵編：410001
六、評(píng)估機(jī)構(gòu)1（土地評(píng)估）：湖南新星土地估價(jià)有限公司
注冊(cè)地址：湖南省長(zhǎng)沙市開(kāi)福區(qū)芙蓉中路一段479號(hào)建鴻達(dá)現(xiàn)代城
法定代表人：顏軍
聯(lián)系人：高向陽(yáng)
聯(lián)系地址：湖南省長(zhǎng)沙市開(kāi)福區(qū)芙蓉中路一段479號(hào)建鴻達(dá)現(xiàn)代城
聯(lián)系電話：0731－4418580
傳真：0731－2254858
郵編：410005
七、評(píng)估機(jī)構(gòu)2（房地產(chǎn)評(píng)估）：湖南新星房地產(chǎn)估價(jià)有限公司
注冊(cè)地址：湖南省長(zhǎng)沙市開(kāi)福區(qū)芙蓉中路一段479號(hào)建鴻達(dá)現(xiàn)代城
法定代表人：孫益文
聯(lián)系人：高向陽(yáng)
聯(lián)系地址：湖南省長(zhǎng)沙市開(kāi)福區(qū)芙蓉中路一段479號(hào)建鴻達(dá)現(xiàn)代城
聯(lián)系電話：0731－4418580
傳真：0731－2254858
郵編：410005
八、企業(yè)債權(quán)抵押資產(chǎn)監(jiān)管人、專項(xiàng)償債基金賬戶監(jiān)管人：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司湖南省分行
注冊(cè)地址：湖南省長(zhǎng)沙市白沙路2號(hào)
負(fù)責(zé)人：龔蜀雄
聯(lián)系人：石勇、肖穎
聯(lián)系地址：湖南省長(zhǎng)沙市白沙路2號(hào)
聯(lián)系電話：0731-4419832，0731-4133440
傳真：0731-4419155，0731-4141174
郵編：410007
九、債權(quán)代理人：第一創(chuàng)業(yè)證券有限責(zé)任公司
注冊(cè)地址：深圳市羅湖區(qū)筍崗路12號(hào)中民時(shí)代廣場(chǎng)B座25、26層
法定代表人：劉學(xué)民
聯(lián)系人：王芳
聯(lián)系地址：深圳市羅湖區(qū)筍崗路12號(hào)中民時(shí)代廣場(chǎng)B座25、26層
聯(lián)系電話：0755-25832662，0755-25832588
傳真：0755-25831718
郵編：518028
十、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：聯(lián)合資信評(píng)估有限公司
注冊(cè)地址：北京市朝陽(yáng)區(qū)建國(guó)門(mén)外大街甲6號(hào)中環(huán)世貿(mào)中心D座7層
法定代表人：王少波
聯(lián)系人：張曉斌、楊茗茗
聯(lián)系地址：北京市朝陽(yáng)區(qū)建國(guó)門(mén)外大街甲6號(hào)中環(huán)世貿(mào)中心D座7層
聯(lián)系電話：010-85679696
傳真：010-85679228
郵編：100022
第三條 發(fā)行概要
一、發(fā)行人：湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司。
二、債券名稱：2007年湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司企業(yè)債券（簡(jiǎn)稱“07湘泰格債”）。
三、發(fā)行規(guī)模：人民幣8億元。
四、債券期限：十年（本期債券設(shè)計(jì)提前償還條款，即自債券發(fā)行后第七年起，逐年分別按照債券發(fā)行總額10%，15%，15%的比例提前償還，第十年一次性償還剩余的60%債券余額）。
五、票面利率：本期債券為固定利率，票面利率為5.38%。即債券利率根據(jù)基準(zhǔn)利率加上基本利差1.97%確定，基準(zhǔn)利率為發(fā)行首日前五個(gè)工作日全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心在上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)（www.shibor.org）上公布的一年期上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，簡(jiǎn)稱Shibor）的算術(shù)平均數(shù)（四舍五入保留兩位小數(shù)）3.41%。本期債券采用單利按年計(jì)息，不計(jì)復(fù)利，逾期不另計(jì)利息。
六、發(fā)行價(jià)格：債券面值100元，平價(jià)發(fā)行，以1000元為一個(gè)認(rèn)購(gòu)單位，認(rèn)購(gòu)金額必須是1000元的整數(shù)倍且不少于1000元。
七、發(fā)行方式：固定利率公開(kāi)發(fā)行。
八、債券形式：實(shí)名制記賬式企業(yè)債券，投資人認(rèn)購(gòu)的本期債券在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司開(kāi)立的一級(jí)托管賬戶托管記載。
九、發(fā)行范圍及對(duì)象：本期債券通過(guò)承銷團(tuán)設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)公開(kāi)發(fā)行。中國(guó)境內(nèi)機(jī)構(gòu)（國(guó)家法律、法規(guī)禁止購(gòu)買(mǎi)者除外）均可購(gòu)買(mǎi)。
十、發(fā)行期限：5個(gè)工作日，自發(fā)行首日至2007年6月20日。
十一、發(fā)行首日：本期債券發(fā)行期限的第一日，即2007年6月14日。
十二、起息日：本期債券的起息日為發(fā)行首日，即2007年6月14日，本期債券存續(xù)期限內(nèi)每年的6月14日為該計(jì)息年度的起息日。
十三、計(jì)息期限：自2007年6月14日起至2017年6月13日止，逾期部分不另計(jì)利息。
十四、還本付息方式：每年付息一次，自第七年即2014年起至2017年，逐年按照約定比例提前償還部分本金，到期利息隨本金一起支付。年度付息款項(xiàng)自付息首日起不另計(jì)利息，到期兌付款項(xiàng)自兌付首日起不另計(jì)利息。
十五、付息首日：本期債券存續(xù)期內(nèi)每年的6月14日為上一個(gè)計(jì)息年度的付息首日（遇國(guó)家法定節(jié)假日順延至其后的第一個(gè)工作日）。
十六、集中付息期限：自每年付息首日起的20個(gè)工作日。
十七、兌付首日：2014年-2017年每年6月14日（遇國(guó)家法定節(jié)假日順延至其后的第一個(gè)工作日）。
十八、集中兌付期限：自兌付首日起的20個(gè)工作日。
十九、本息兌付方式：通過(guò)本期債券托管機(jī)構(gòu)辦理。
二十、承銷方式：承銷團(tuán)余額包銷。
二十一、承銷團(tuán)成員：主承銷商為第一創(chuàng)業(yè)證券有限責(zé)任公司，副主承銷商為海通證券股份有限公司、民生證券有限責(zé)任公司、西部證券股份有限公司，分銷商為中信證券股份有限公司、中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司、國(guó)海證券有限責(zé)任公司、新時(shí)代證券有限責(zé)任公司。
二十二、企業(yè)債券抵押資產(chǎn)監(jiān)管人、專項(xiàng)償債基金賬戶監(jiān)管人：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司湖南省分行。
二十三、債權(quán)代理人：第一創(chuàng)業(yè)證券有限責(zé)任公司。
二十四、信用級(jí)別：經(jīng)聯(lián)合資信評(píng)估有限公司綜合評(píng)定，本期債券主體信用評(píng)級(jí)為AA-級(jí)，債項(xiàng)信用評(píng)級(jí)為AA+級(jí)。
二十五、流動(dòng)性安排：本期債券發(fā)行結(jié)束后6個(gè)月內(nèi)，發(fā)行人將向有關(guān)證券交易場(chǎng)所或其他主管部門(mén)提出上市或交易流通申請(qǐng)。
二十六、稅務(wù)提示：根據(jù)國(guó)家稅收法律法規(guī)，投資者投資本期債券應(yīng)繳納的有關(guān)稅款由投資者承擔(dān)。
第四條 承銷方式
本期債券由主承銷商第一創(chuàng)業(yè)證券有限責(zé)任公司，副主承銷商海通證券股份有限公司、民生證券有限責(zé)任公司、西部證券股份有限公司，分銷商中信證券股份有限公司、中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司、國(guó)海證券有限責(zé)任公司、新時(shí)代證券有限責(zé)任公司組成的承銷團(tuán)以余額包銷方式承銷。
第五條 認(rèn)購(gòu)與托管
一、本期債券采用實(shí)名制記賬方式發(fā)行，通過(guò)承銷團(tuán)成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)向境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者（國(guó)家法律、法規(guī)另有規(guī)定除外）公開(kāi)發(fā)行。
二、境內(nèi)法人憑加蓋其公章的營(yíng)業(yè)執(zhí)照（副本）或其他法人資格證明復(fù)印件、經(jīng)辦人身份證及授權(quán)委托書(shū)認(rèn)購(gòu)本期債券；境內(nèi)非法人機(jī)構(gòu)憑加蓋其公章的有效證明復(fù)印件、經(jīng)辦人身份證及授權(quán)委托書(shū)認(rèn)購(gòu)本期債券。如法律法規(guī)對(duì)本條所述另有規(guī)定，按照相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
三、本期債券由中央國(guó)債登記公司托管記載，具體手續(xù)按中央國(guó)債登記公司的《實(shí)名制記賬式企業(yè)債券登記和托管業(yè)務(wù)規(guī)則》（見(jiàn)中國(guó)債券信息網(wǎng)www.chinabond.com.cn）的要求辦理。
四、投資者辦理認(rèn)購(gòu)手續(xù)時(shí)，不須繳納任何附加費(fèi)用；在辦理登記和托管手續(xù)時(shí)，須遵循債券托管機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定。
五、本期債券發(fā)行結(jié)束后，投資者可按照國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行債券的轉(zhuǎn)讓和質(zhì)押。
第六條 債券發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)
本期債券由主承銷商第一創(chuàng)業(yè)證券有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)組織的承銷團(tuán)設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)公開(kāi)發(fā)行，中華人民共和國(guó)境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（國(guó)家法律、法規(guī)禁止購(gòu)買(mǎi)者除外）均可購(gòu)買(mǎi)本期債券。
具體發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)見(jiàn)募集說(shuō)明書(shū)。
第七條 認(rèn)購(gòu)人承諾
購(gòu)買(mǎi)本期債券的投資者（包括本期債券的初始購(gòu)買(mǎi)者和二級(jí)市場(chǎng)的購(gòu)買(mǎi)者，下同）被視為做出以下承諾：
一、認(rèn)購(gòu)人接受本募集說(shuō)明書(shū)及其摘要對(duì)本期債券各項(xiàng)權(quán)利義務(wù)的所有規(guī)定并受其約束；
二、投資者認(rèn)購(gòu)本期債券即被視為接受資產(chǎn)抵押條款之權(quán)利及義務(wù)安排，債券發(fā)行完畢后十個(gè)工作日內(nèi)發(fā)行人將完成抵押登記手續(xù)；
三、本期債券的發(fā)行人依有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定發(fā)生合法變更，在經(jīng)有關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)后，投資者同意并接受這種變更；
四、本期債券的債權(quán)代理人，企業(yè)債券抵押資產(chǎn)監(jiān)管人、專項(xiàng)償債基金賬戶監(jiān)管人依有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定發(fā)生合法變更并依法就該等變更進(jìn)行信息披露時(shí)，投資者同意并接受這種變更；
五、如果本期債券在有關(guān)證券交易場(chǎng)所上市或交易流通的申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，則投資者可自愿將其持有的本期債券轉(zhuǎn)托管到有關(guān)證券交易場(chǎng)所指定的相應(yīng)證券登記結(jié)算公司，由承銷商代為辦理相關(guān)手續(xù)。
第八條 債券本息兌付辦法
一、利息支付
�。ㄒ唬┍酒趥诖胬m(xù)期內(nèi)按年付息，每年的付息期為自付息首日起20個(gè)工作日，每年付息一次。
�。ǘ┍酒趥睦⒅Ц锻ㄟ^(guò)債券托管人和相關(guān)機(jī)構(gòu)辦理。利息支付的具體事項(xiàng)將按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，由發(fā)行人在有關(guān)主管部門(mén)指定的企業(yè)債券信息披露媒介上發(fā)布的付息公告中加以說(shuō)明。
�。ㄈ└鶕�(jù)國(guó)家稅收法律法規(guī)，投資者投資本期債券應(yīng)繳納的有關(guān)稅收由投資者自行承擔(dān)。
二、本金兌付
（一）本期債券采用提前償還方式，即在債券發(fā)行完畢后第7年開(kāi)始按照約定比例逐年提前償還部分債券本金（具體方案請(qǐng)參看本募集說(shuō)明書(shū)第十五條償債保證措施），到期利息隨本金一起支付，年度付息款項(xiàng)自付息首日起不另計(jì)利息。
�。ǘ┍酒趥窘鸬膬陡豆ぷ饔蓚泄苋撕拖嚓P(guān)機(jī)構(gòu)辦理。本金兌付的具體事項(xiàng)將按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，由發(fā)行人在有關(guān)主管部門(mén)指定的企業(yè)債券信息披露媒介上發(fā)布的兌付公告中加以說(shuō)明。
第九條 發(fā)行人基本情況
湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司是湖南省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)履行出資人職責(zé)的國(guó)有獨(dú)資公司，湖南省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)全額控股，公司實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。
公司是集制漿造紙、林業(yè)開(kāi)發(fā)、板材加工、輕機(jī)制造、港口貿(mào)易、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、小化工等于一體的國(guó)有大型一類企業(yè)。
截至2006年12月31日，公司經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)為1,093,906.55萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為286,614.33萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為62.68%，2006年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為477,121.38萬(wàn)元，利潤(rùn)總額19,947.62萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11,138.92萬(wàn)元。
截至2006年底，公司擁有岳陽(yáng)紙業(yè)股份有限公司、岳陽(yáng)城陵磯港務(wù)有限公司、洪江紙業(yè)有限公司等全資和控股子公司17家，參股湖南卓越漿紙有限責(zé)任公司、湖南茂源林業(yè)有限責(zé)任公司2家公司。
第十條 發(fā)行人業(yè)務(wù)情況
一、發(fā)行人所在行業(yè)現(xiàn)狀和前景分析
隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，造紙產(chǎn)品消費(fèi)迅速增長(zhǎng)，市場(chǎng)需求逐年擴(kuò)大，行業(yè)發(fā)展前景巨大。同時(shí)，國(guó)內(nèi)造紙企業(yè)經(jīng)濟(jì)類型結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步趨于合理，造紙工業(yè)環(huán)境污染得到較大程度的緩解，治理效果顯著，正向良性的方向發(fā)展，全行業(yè)總體呈現(xiàn)出市場(chǎng)和投資需求活躍，平穩(wěn)快速發(fā)展，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)激烈的局面。
盡管生產(chǎn)量逐年上升，我國(guó)紙及紙板消費(fèi)量與生產(chǎn)量相比一直存在缺口，消費(fèi)拉動(dòng)作用明顯，日益激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)使得一些經(jīng)營(yíng)規(guī)模小或經(jīng)營(yíng)效率低的紙生產(chǎn)企業(yè)面臨減產(chǎn)甚至停產(chǎn)威脅，進(jìn)一步減小了紙行業(yè)的實(shí)際產(chǎn)量，造成有效供給不足。同時(shí)造紙行業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾明顯，主要體現(xiàn)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不盡合理，低檔產(chǎn)品趨于過(guò)剩，中高檔產(chǎn)品不足等方面。供小于需的局面和我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展勢(shì)頭將為我國(guó)造紙工業(yè)發(fā)展提供極大的雙支撐，其發(fā)展將進(jìn)一步加速。
二、發(fā)行人在行業(yè)中的地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
2006年，中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)企業(yè)家協(xié)會(huì)共同評(píng)定公司為2006中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第350名，列造紙及紙制品加工業(yè)第4名。2006年公司總產(chǎn)量已增長(zhǎng)到75.94萬(wàn)噸，銷售收入達(dá)47.7億元，年末資產(chǎn)總額達(dá)109.4億元，在國(guó)內(nèi)紙業(yè)界的排名將進(jìn)一步上升。
與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，泰格林紙集團(tuán)具有林業(yè)資源優(yōu)勢(shì)、淡水資源優(yōu)勢(shì)、交通運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)、核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)、營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)、信息化優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)勢(shì)、龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)十大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
三、發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)模式、狀況及發(fā)展規(guī)劃
目前，泰格林紙集團(tuán)的主業(yè)為林業(yè)、板材、制漿和造紙；輕機(jī)制造、港口運(yùn)輸、物流貿(mào)易等列為其它產(chǎn)業(yè)類。公司主導(dǎo)產(chǎn)品為新聞紙、顏料整飾膠版紙、精制輕量涂布紙（LWC）、輕型印刷紙、書(shū)寫(xiě)紙、精制牛皮紙、牛皮箱紙板、�？埖�40多個(gè)品種，100余種規(guī)格。
在“十一五”及未來(lái)，泰格林紙集團(tuán)將實(shí)施以資源戰(zhàn)略優(yōu)先，林、板、漿、紙互促的“林紙一體化”可持續(xù)發(fā)展模式，將過(guò)去單純的紙產(chǎn)品向上延伸，形成林產(chǎn)品、板材產(chǎn)品、漿產(chǎn)品、紙產(chǎn)品四大類型的終端產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)林、板、漿、紙一條龍的循環(huán)發(fā)展。
第十一條 發(fā)行人財(cái)務(wù)情況
一、發(fā)行人近三年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
金額單位：萬(wàn)元
二、發(fā)行人財(cái)務(wù)情況簡(jiǎn)介
截至2006年12月31日，公司資產(chǎn)總額1,093,906.55萬(wàn)元，凈資產(chǎn)286,614.33萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為62.68%。
2006年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入477,121.38萬(wàn)元、利潤(rùn)總額19,947.62萬(wàn)元，凈利潤(rùn)11,138.92萬(wàn)元。
2006年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入凈額為39,497.40萬(wàn)元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出凈額為117,143.45萬(wàn)元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入凈額為82,850.73萬(wàn)元。
第十二條 已發(fā)行尚未兌付的債券
截至本期債券發(fā)行日，公司無(wú)已發(fā)行尚未兌付的債券。
第十三條 募集資金用途
本期債券募集資金8億元人民幣，將全部用于懷化年產(chǎn)40萬(wàn)噸漂白硫酸鹽木漿及14萬(wàn)公頃原料林基地林紙一體化項(xiàng)目，懷化林紙一體化項(xiàng)目由年產(chǎn)40萬(wàn)噸漂白硫酸鹽木漿項(xiàng)目和配套14萬(wàn)公頃原料林基地項(xiàng)目?jī)蓚�(gè)子項(xiàng)目組成。
項(xiàng)目已獲湖南省發(fā)展和改革委員會(huì)湘發(fā)改工[2006]15號(hào)文、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)改工業(yè)[2005]2725號(hào)文和國(guó)家環(huán)境保護(hù)總局環(huán)審[2005]356號(hào)文的批準(zhǔn)。
該項(xiàng)目總投資434,690萬(wàn)元（含外匯19，591萬(wàn)美元），其中固定資產(chǎn)投資427,806萬(wàn)元（制漿部分310,496萬(wàn)元，原料林基地部分117,310萬(wàn)元），鋪底流動(dòng)資金6,884萬(wàn)元（制漿部分6,437萬(wàn)元，原料林基地部分447萬(wàn)元）。
第十四條 抵押擔(dān)保情況
本期債券采用抵押擔(dān)保形式，發(fā)行人將通過(guò)法律上的適當(dāng)手續(xù)將其部分財(cái)產(chǎn)作為抵押資產(chǎn)進(jìn)行抵押，以保障企業(yè)債券的本息按照約定如期兌付，一旦債券發(fā)行人出現(xiàn)償債困難，則變賣這部分財(cái)產(chǎn)以清償債務(wù)。
一、發(fā)行人提供的抵押資產(chǎn)
（一）泰格林紙總部綜合用地及不動(dòng)產(chǎn)
泰格林紙總部設(shè)在長(zhǎng)沙經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，其抵押資產(chǎn)包括綜合用地、總部辦公樓和綜合樓等。經(jīng)湖南新星房地產(chǎn)估價(jià)有限公司評(píng)估，泰格林紙總部綜合用地及不動(dòng)產(chǎn)價(jià)值合計(jì)11816.18萬(wàn)元。
�。ǘ┨└窳旨埧偛垮⒖h七里湖出讓農(nóng)用地使用權(quán)
經(jīng)湖南新星土地估價(jià)有限公司評(píng)估，該項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值46466.7萬(wàn)元。
�。ㄈ┖隙赐グ讞盍旨堄邢薰惧⒖h七里湖出讓農(nóng)用地使用權(quán)
經(jīng)湖南新星土地估價(jià)有限公司評(píng)估，該項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值46466.7萬(wàn)元。
�。ㄋ模┖献吭綕{紙有限責(zé)任公司沅江市工業(yè)用地、岳陽(yáng)市城陵磯工業(yè)用地和岳陽(yáng)市南津港工業(yè)用地
土地一：位于沅江市慶云山書(shū)院路358號(hào)的工業(yè)用地，。經(jīng)湖南新星土地估價(jià)有限公司評(píng)估，該項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值10485.45萬(wàn)元。
土地二：位于岳陽(yáng)市城陵磯的工業(yè)用地，經(jīng)湖南新星土地估價(jià)有限公司評(píng)估，以上資產(chǎn)總價(jià)值25935.25萬(wàn)元。
土地三：位于岳陽(yáng)市南津港的工業(yè)用地，經(jīng)湖南新星土地估價(jià)有限公司評(píng)估，該項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值39630.66萬(wàn)元。
以上抵押資產(chǎn)共四項(xiàng)，包括8宗土地，綜合樓、辦公樓各1。經(jīng)評(píng)估，以上抵押資產(chǎn)價(jià)值合計(jì)為180800.54萬(wàn)元。
據(jù)湖南新星土地估價(jià)有限公司對(duì)抵押土地的未來(lái)十年地價(jià)預(yù)測(cè)報(bào)告，自土地有償使用制度推行以來(lái)，湖南省內(nèi)各市（州）地價(jià)體系趨向完善，根據(jù)國(guó)務(wù)院《關(guān)于加強(qiáng)土地調(diào)控有關(guān)問(wèn)題通知》（國(guó)發(fā)[2006]31號(hào)）和國(guó)土資源部《關(guān)于發(fā)布實(shí)施<全國(guó)工業(yè)用地出讓最低價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)>的通知》(國(guó)土資發(fā)[2006]307號(hào))精神，湖南省國(guó)土資源廳發(fā)布了《關(guān)于工業(yè)用地招拍掛牌出讓有關(guān)問(wèn)題通知》（湘國(guó)土資發(fā)[2007]6號(hào)），明確規(guī)定從2007年3月9日起，對(duì)新增工業(yè)用地必須在土地市場(chǎng)以招拍掛牌方式公開(kāi)出讓并不得低于全國(guó)工業(yè)用地出讓最低價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)。上述政策的實(shí)施，將會(huì)對(duì)工業(yè)用地的價(jià)格產(chǎn)生重大影響，工業(yè)用地的價(jià)格將會(huì)有較大的提高。根據(jù)湖南省工業(yè)用地目前的地價(jià)水平，可確定地價(jià)平均每年約上漲2.0%。
上述變化趨勢(shì)，湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司委估宗地地價(jià)在未來(lái)10年內(nèi)處于上漲趨勢(shì)。10年后委估宗地中，工業(yè)用地預(yù)計(jì)漲幅為21.9%，綜合用地預(yù)計(jì)漲幅（按商業(yè)漲幅計(jì)算）為42.4%，農(nóng)用地預(yù)計(jì)漲幅為5.1%，建筑物每年減值2%，則委估8宗地10年后地價(jià)預(yù)計(jì)為194504萬(wàn)元，建筑物價(jià)值預(yù)計(jì)為7135萬(wàn)元，合計(jì)為201639萬(wàn)元。
二、抵押債券操作方案
發(fā)行人出具了《承諾函》，承諾合法、完整、有效地?fù)碛邪l(fā)行人抵押資產(chǎn)的使用權(quán)和所有權(quán)；湖南卓越漿紙有限責(zé)任公司出具《承諾函》，承諾合法擁有用于抵押的國(guó)有土地使用權(quán)，其中兩塊用于抵押的國(guó)有土地使用權(quán)租賃給岳陽(yáng)紙業(yè)股份有限公司，而岳陽(yáng)紙業(yè)股份有限公司出具了《同意函》同意將這兩塊國(guó)有土地使用權(quán)用于2007年湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司企業(yè)債券發(fā)行的抵押擔(dān)保；湖南洞庭白楊林紙有限公司出具了《承諾函》，承諾合法擁有用于抵押的國(guó)有土地使用權(quán)。相關(guān)抵押登記管理部門(mén)已就以上抵押物分別出具證明，明確該抵押物為抵押人合法擁有，可為全體2007年湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司企業(yè)債券的持有人設(shè)定抵押登記。
鑒于獲得以上合法手續(xù)，發(fā)行人將抵押資產(chǎn)直接通過(guò)登記抵押給“07湘泰格債”所有持有人，并在債券發(fā)行完畢后十個(gè)工作日內(nèi)完成抵押登記確認(rèn)手續(xù)。
為了維護(hù)全體債權(quán)人的合法權(quán)益，保障抵押資產(chǎn)的安全，同時(shí)由于債券持有人的不確定性，發(fā)行人特為債券持有人聘請(qǐng)主承銷商第一創(chuàng)業(yè)證券有限責(zé)任公司擔(dān)任本期債券的債權(quán)代理人，代理債券持有人監(jiān)督發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況、募集資金使用情況，代理債券持有人與發(fā)行人之間的談判、訴訟義務(wù)及債券持有人會(huì)議授權(quán)的其他事項(xiàng)。同時(shí)，債權(quán)代理人聘請(qǐng)中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司湖南省分行作為抵押資產(chǎn)的監(jiān)管人，對(duì)發(fā)行人抵押資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)管。監(jiān)管人將嚴(yán)格承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任，當(dāng)?shù)盅嘿Y產(chǎn)無(wú)法覆蓋約定價(jià)值時(shí)，有義務(wù)第一時(shí)間告知發(fā)行人和債權(quán)代理人，并督促發(fā)行人補(bǔ)足差額，監(jiān)督發(fā)行人的補(bǔ)足責(zé)任。
在本期債券存續(xù)期內(nèi)，監(jiān)管人將在國(guó)家法律法規(guī)和中國(guó)建設(shè)銀行信貸政策及規(guī)章制度允許的情形下，繼續(xù)對(duì)發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)給予信貸支持。當(dāng)發(fā)行人發(fā)生償債困難時(shí)，監(jiān)管人可根據(jù)發(fā)行人的申請(qǐng)，按照監(jiān)管人內(nèi)部規(guī)定程序進(jìn)行評(píng)審，經(jīng)評(píng)審合格后，監(jiān)管人可對(duì)其提供信貸支持以解決發(fā)行人臨時(shí)性的償債困難。
當(dāng)發(fā)行人違約無(wú)法償付本息時(shí)，債權(quán)代理人通過(guò)債券持有人大會(huì)形成決議并在抵押資產(chǎn)監(jiān)管人配合下代表全體債券持有人處置抵押資產(chǎn)以清償?shù)狡谖磧敻侗鞠ⅰ?/p>
發(fā)行人每年將聘請(qǐng)中介評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)抵押資產(chǎn)進(jìn)行跟蹤評(píng)估并出具評(píng)估報(bào)告提供給監(jiān)管人和債權(quán)代理人。監(jiān)管人動(dòng)態(tài)監(jiān)督、跟蹤抵押資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)情況，定期、不定期出具報(bào)告，此報(bào)告將作為債券跟蹤評(píng)級(jí)的重要依據(jù)。抵押資產(chǎn)價(jià)值發(fā)生重大變化時(shí)，由監(jiān)管人向債權(quán)代理人和債券持有人進(jìn)行信息披露，一旦出現(xiàn)抵押資產(chǎn)價(jià)值減少，并且下降到某一程度———無(wú)法覆蓋未到期本息余額的一定倍數(shù)時(shí)（設(shè)置本息余額的1.4倍為警戒線），由監(jiān)管人督促發(fā)行人追加抵押品以彌補(bǔ)價(jià)值差額部分。
三、償債環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)的償債措施和賠償手段
償債環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題可分為兩種情況：發(fā)行人到期未及時(shí)償還本息；抵押資產(chǎn)價(jià)值低于預(yù)先設(shè)置的價(jià)值警戒線。出現(xiàn)上述情況的償債措施和賠償手段如下：
（一）發(fā)行人到期未及時(shí)償還本息的情形
到期不能及時(shí)償還本息時(shí)，向債券持有人公告違約事實(shí)，并由債權(quán)代理人向發(fā)行人催繳本息款項(xiàng)。除正常的兌付外，還需要發(fā)行人支付違約金，計(jì)算方法：違約金=未償還本息金額X本期企業(yè)債券利率X延遲支付時(shí)間。
如果發(fā)行人在一個(gè)月內(nèi)仍未償還款項(xiàng)，由債權(quán)代理人召集債權(quán)人大會(huì)，債券持有人有權(quán)要求提前償付本息（違約發(fā)生在債券到期日之前），如十個(gè)工作日內(nèi)仍未償付，債權(quán)代理人和抵押資產(chǎn)監(jiān)管人有權(quán)共同處置抵押資產(chǎn)獲得本息償付、違約金和損害賠償金。
（二）抵押資產(chǎn)價(jià)值低于預(yù)先設(shè)置的價(jià)值警戒線的情形
抵押資產(chǎn)價(jià)值低于預(yù)先設(shè)置的價(jià)值警戒線時(shí)，由監(jiān)管人出具動(dòng)態(tài)報(bào)告，并履行職責(zé)督促發(fā)行人補(bǔ)足差額，要求發(fā)行人及時(shí)追加抵押資產(chǎn)。
發(fā)行人違約時(shí)，債券持有人通過(guò)債權(quán)代理人行使權(quán)利過(guò)程中所付出的成本，如抵押資產(chǎn)處置、法律訴訟等費(fèi)用，從拍賣資產(chǎn)所得中提前支付。
同時(shí)設(shè)立償債基金，為抵押債券的償還提供充分的保障，由監(jiān)管銀行為償債基金設(shè)立專門(mén)賬戶，并將資金提取情況進(jìn)行公示。
第十五條 償債保證措施
發(fā)行人將提前提取償債基金用于本期債券的兌付工作，并建立專戶進(jìn)行管理，以確保按期兌付本息，保障投資者利益。
一、償債基金的計(jì)提方案
公司從發(fā)行當(dāng)年起按季度計(jì)提償債基金，每次提取金額不小于年應(yīng)計(jì)提償債基金總額的25%用于次年利息支付。同時(shí)設(shè)置債券提前償還條款：于第六年開(kāi)始按季度提取償債基金，每次提取金額不小于年應(yīng)計(jì)提償債基金總額的25%用于次年按照約定比例提前償還部分債券本金和利息，約定自第七年起，每年提前償還比例分別為本期債券本金金額的10%、15%、15%、60%，由中央國(guó)債登記公司按照約定比例注銷債券持有人所持有的部分本期債券。同時(shí)從第七年起，債券余額的減少使得發(fā)行人需支付的利息也相應(yīng)減少，計(jì)算方法為：利息=未償還本金金額X本期企業(yè)債券利率。
二、償債基金的保障措施
為了保證償債基金的有效計(jì)提和專用性，發(fā)行人特有償聘請(qǐng)中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司湖南省分行擔(dān)任專項(xiàng)償債基金賬戶監(jiān)管人。發(fā)行人將切實(shí)保障償債基金按時(shí)、足額提取，該償債基金接受監(jiān)管人和債權(quán)代理人對(duì)其計(jì)提和使用情況的共同監(jiān)管。確實(shí)因經(jīng)營(yíng)問(wèn)題而導(dǎo)致資金不能足額到戶時(shí)，發(fā)行人將在第一時(shí)間向債券持有人和專項(xiàng)償債基金賬戶監(jiān)管人披露，并制定有效的應(yīng)對(duì)措施以保障償債基金賬戶安全。
（一）事前預(yù)防：發(fā)行人將通過(guò)股東會(huì)形成決議，在債券存續(xù)期間提高任意盈余公積金的比例和一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的比例，在償債基金賬戶足額計(jì)提出現(xiàn)困難時(shí)，可以用多提的盈余公積金和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金彌補(bǔ)。
�。ǘ┦轮袘�(yīng)對(duì)：當(dāng)企業(yè)的項(xiàng)目收益及經(jīng)營(yíng)盈余無(wú)法提足償債基金時(shí)，通過(guò)出售短期投資和票據(jù)、使用銀行貸款、出售存貨或其他流動(dòng)資產(chǎn)、出售長(zhǎng)期投資或固定資產(chǎn)以獲得足額資金來(lái)彌補(bǔ)差額；基金賬戶未能完全補(bǔ)足前，不能向股東會(huì)提出利潤(rùn)分配相關(guān)提案；暫緩重大對(duì)外投資、收購(gòu)兼并等資本性支出項(xiàng)目的實(shí)施；調(diào)減或暫緩發(fā)放董事和高級(jí)管理人員的獎(jiǎng)金；主要責(zé)任人附連帶責(zé)任，不得在事中調(diào)離所在崗位；在約定的媒體上進(jìn)行公告。
（三）事后補(bǔ)救：與債券持有人及債權(quán)代理人及時(shí)溝通，發(fā)行人應(yīng)闡釋資金不能足額到戶的原因，并就相關(guān)補(bǔ)救事宜與持有人協(xié)商一致；在與債券持有人就補(bǔ)救適宜達(dá)成一致后，發(fā)行人應(yīng)嚴(yán)格依照協(xié)商達(dá)成的約定，履行償債基金的補(bǔ)提措施。
第十六條 風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策
投資者在評(píng)價(jià)和購(gòu)買(mǎi)本期債券時(shí)，應(yīng)認(rèn)真考慮下述各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素：
一、風(fēng)險(xiǎn)因素
�。ㄒ唬┡c債券相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
1、利率風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)際、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)等因素都可能會(huì)引起市場(chǎng)利率水平的波動(dòng)。本期債券期限較長(zhǎng)，可能跨越一個(gè)以上的利率波動(dòng)周期。在市場(chǎng)利率發(fā)生波動(dòng)時(shí)，可能相對(duì)降低本期債券的投資收益水平。
2、債券償付風(fēng)險(xiǎn)
在本期債券存續(xù)期限內(nèi)，如政策、法規(guī)或行業(yè)、市場(chǎng)等不可控因素對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重大負(fù)面影響，進(jìn)而造成集團(tuán)公司不能從預(yù)期的還款來(lái)源獲得足夠的資金，將可能影響本期債券的按期足額支付。
3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
本期債券發(fā)行結(jié)束后，發(fā)行人計(jì)劃申請(qǐng)?jiān)诮?jīng)批準(zhǔn)的證券交易場(chǎng)所上市交易，但無(wú)法保證本期債券一定能夠按照預(yù)期上市交易，亦不能保證本期債券上市后一定會(huì)有活躍的交易。
�。ǘ┡c行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
1、行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)屬于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，生產(chǎn)廠家較多，另外，廣闊的市場(chǎng)空間吸引了國(guó)內(nèi)外資本的進(jìn)入，從而將引致全行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇。
2、原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)
隨著我國(guó)造紙業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，原材料需求也越來(lái)越大，原材料供應(yīng)缺口導(dǎo)致國(guó)內(nèi)造紙企業(yè)大量進(jìn)口原材料，對(duì)進(jìn)口較大的依賴性將使得我國(guó)造紙工業(yè)面臨較大的國(guó)際市場(chǎng)漿價(jià)波動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也將制約造紙工業(yè)的發(fā)展。
3、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高風(fēng)險(xiǎn)
目前，大多數(shù)企業(yè)的廢水排放都執(zhí)行較低的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，但今后國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)將逐步提高，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高，將增加企業(yè)的廢水處理費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)成本，進(jìn)而降低企業(yè)的盈利能力。
（三）與發(fā)行人相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
1、政策性風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整可能會(huì)影響發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而可能對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
2、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)家經(jīng)濟(jì)周期的變化可能會(huì)影響社會(huì)對(duì)紙制品的總體消費(fèi)能力，如果出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩或衰退，將影響該行業(yè)的盈利狀況，從而影響發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)效益。
�。ㄋ模┡c投資項(xiàng)目相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
1、項(xiàng)目管理的風(fēng)險(xiǎn)
本期債券投資項(xiàng)目為大型產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)項(xiàng)目，投資規(guī)模大、建設(shè)周期長(zhǎng)，如果發(fā)行人因內(nèi)部管理因素，影響項(xiàng)目的生產(chǎn)建設(shè)或產(chǎn)品質(zhì)量，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)狀況不佳，將可能造成本期債券不能如期足額兌付，對(duì)投資者到期收回本息構(gòu)成危險(xiǎn)。
2、價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)造紙工業(yè)是引進(jìn)市場(chǎng)機(jī)制較充分的行業(yè)，對(duì)外開(kāi)放的程度也較高，紙價(jià)格受國(guó)內(nèi)供求關(guān)系、國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素影響較大，若未來(lái)上述因素出現(xiàn)不利局面，將會(huì)拉低項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的投資收益，進(jìn)而對(duì)本期債券的到期支付帶來(lái)不利影響。
二、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
�。ㄒ唬┡c債券相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
1、利率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
本期債券的利率水平已經(jīng)適當(dāng)考慮了對(duì)債券存續(xù)期內(nèi)可能存在的利率風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。同時(shí)，發(fā)行結(jié)束后，發(fā)行人將申請(qǐng)本期債券在經(jīng)批準(zhǔn)的證券交易場(chǎng)所上市交易，以提高本期債券的流動(dòng)性，分散利率風(fēng)險(xiǎn)。
2、債券償付風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
目前發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況良好，現(xiàn)金流量充足，其自由現(xiàn)金流可以滿足本期債券本息償付的要求。
發(fā)行人通過(guò)加強(qiáng)本期債券募集資金投資項(xiàng)目的管理，嚴(yán)格控制成本，保證工期，爭(zhēng)取早日運(yùn)營(yíng)，創(chuàng)造效益，為本期債券按時(shí)足額兌付提供資金保證。
發(fā)行人已為本期債券發(fā)行提供足額的抵押資產(chǎn)擔(dān)保，中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司湖南省分行擔(dān)任本期企業(yè)債券抵押資產(chǎn)的監(jiān)管人，保障本期債券按時(shí)還本付息。
3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
本期債券已獲得上海證券交易所和深圳證券交易所的上市承諾函。發(fā)行結(jié)束后6個(gè)月內(nèi)，發(fā)行人將申請(qǐng)本期債券在經(jīng)批準(zhǔn)的證券交易場(chǎng)所上市交易，以提高本期債券的流動(dòng)性。
（二）與行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
1、行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
國(guó)內(nèi)紙業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性矛盾突出，低檔產(chǎn)品已相對(duì)過(guò)剩，但中高檔產(chǎn)品仍供不應(yīng)求，價(jià)格波動(dòng)較小，越來(lái)越成為造紙行業(yè)的主要利潤(rùn)來(lái)源。依靠自身的研發(fā)和生產(chǎn)能力優(yōu)勢(shì)，近年來(lái)集團(tuán)公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，主導(dǎo)產(chǎn)品已轉(zhuǎn)向新聞紙、強(qiáng)韌牛皮箱紙、銅版紙、精制牛皮紙等中高檔產(chǎn)品，為公司帶來(lái)極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
2、原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
泰格林紙集團(tuán)認(rèn)為經(jīng)營(yíng)林業(yè)資源就是經(jīng)營(yíng)公司的未來(lái)，并率先在全國(guó)造紙行業(yè)提出并實(shí)施“林紙一體化”的戰(zhàn)略。經(jīng)過(guò)近幾年的苦心經(jīng)營(yíng)，已累計(jì)投入6個(gè)多億用于造林，取得了實(shí)際效果，創(chuàng)造了四個(gè)全國(guó)第一：一是企業(yè)造林面積全國(guó)第一（目前，集團(tuán)可控的林業(yè)地面積已超過(guò)500萬(wàn)畝）；二是苗圃面積全國(guó)第一(苗圃基地達(dá)13000多畝)；三是楊樹(shù)基因庫(kù)建設(shè)全國(guó)第一(收存了世界上非常有代表性的約400個(gè)品種的楊樹(shù)基因)；四是企業(yè)組建林業(yè)科研中心全國(guó)第一。公司已逐漸控制了湖南省的林業(yè)資源，林業(yè)資源優(yōu)勢(shì)已凸顯，以此儲(chǔ)備了豐富的造紙?jiān)腺Y源，大大減小了原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。
3、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
集團(tuán)公司造紙以木漿為主要原料，污染相對(duì)較小，同時(shí)采用了先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，在不提高排污成本的前提下達(dá)到國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，公司在國(guó)內(nèi)率先采用并發(fā)展了APMP國(guó)際最新清潔工藝高得率制漿技術(shù)，建設(shè)了世界上第一條工業(yè)化PRC-APMP制漿生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線采用NaOH化學(xué)預(yù)浸、H2O2漂白技術(shù)，生產(chǎn)過(guò)程無(wú)氯無(wú)硫污染，消除了采用傳統(tǒng)的硫酸鹽化學(xué)制漿所產(chǎn)生的“二惡英”危害，紙漿得率可達(dá)90%以上；擁有國(guó)際最先進(jìn)的葦漿生產(chǎn)技術(shù)，該生產(chǎn)線采用干濕法備料、連續(xù)蒸煮、高濃封閉篩選、氧脫木素、二氧化氯漂白等世界最新的制漿技術(shù)，所生產(chǎn)的葦漿質(zhì)量大大高于傳統(tǒng)的間歇式制漿，生產(chǎn)過(guò)程高效、節(jié)能、綠色、環(huán)保。
�。ㄈ┡c發(fā)行人相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
1、政策風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
發(fā)行人將積極收集相關(guān)行業(yè)及監(jiān)管政策信息，準(zhǔn)確掌握行業(yè)動(dòng)態(tài)，了解和判斷監(jiān)管政策的變化，并根據(jù)國(guó)家政策變化制定應(yīng)對(duì)策略，以降低行業(yè)政策和經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和盈利造成的不利影響。
2、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展，造紙產(chǎn)業(yè)受較大的需求拉動(dòng)，也將保持較快增長(zhǎng)。發(fā)行人將進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與調(diào)整，不斷提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，切實(shí)降低經(jīng)濟(jì)周期對(duì)發(fā)行人的影響。
�。ㄋ模┡c投資項(xiàng)目有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
1、項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
發(fā)行人將加強(qiáng)項(xiàng)目實(shí)施管理，組織強(qiáng)有力的項(xiàng)目領(lǐng)導(dǎo)班子，落實(shí)項(xiàng)目責(zé)任制，層層分解，逐項(xiàng)落實(shí)，責(zé)任到人，確保項(xiàng)目進(jìn)度和質(zhì)量。同時(shí)，學(xué)習(xí)國(guó)外優(yōu)秀企業(yè)的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)、理念和手段，建立科學(xué)規(guī)范的質(zhì)量管理體系和控制體系。
2、價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
目前紙市場(chǎng)需求的旺盛是支撐國(guó)內(nèi)紙價(jià)格走高的重要因素，同時(shí)隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，造紙企業(yè)間的二級(jí)分化明顯，一些經(jīng)營(yíng)規(guī)模小或經(jīng)營(yíng)效率低的紙生產(chǎn)企業(yè)面臨停產(chǎn)或減產(chǎn)，使得目前國(guó)內(nèi)紙業(yè)有效供給不足，供不應(yīng)求的局面大大降低了未來(lái)紙價(jià)格走低的風(fēng)險(xiǎn)；集團(tuán)公司將繼續(xù)推進(jìn)“林紙一體化”工程建設(shè)，通過(guò)降低原材料或成本最終減少紙產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司盈利的影響。
第十七條 信用評(píng)級(jí)
經(jīng)聯(lián)合資信評(píng)估有限公司對(duì)本期債券發(fā)行主體及債項(xiàng)進(jìn)行綜合評(píng)估后，評(píng)定企業(yè)主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為AA-，本期企業(yè)債券信用等級(jí)為AA+。
主要評(píng)級(jí)觀點(diǎn)：
造紙工業(yè)是與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)文明建設(shè)息息相關(guān)的重要產(chǎn)業(yè)，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮的作用越來(lái)越顯著。湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）是我國(guó)大型造紙企業(yè)集團(tuán)之一，資源優(yōu)勢(shì)明顯。近幾年，公司生產(chǎn)規(guī)模逐年擴(kuò)大，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，盈利能力和獲取現(xiàn)金能力較強(qiáng)，但債務(wù)負(fù)擔(dān)重。公司可得到湖南省政府的大力支持，未來(lái)有較大的發(fā)展?jié)摿Γ黧w信用風(fēng)險(xiǎn)較低。本期企業(yè)債券由公司自有資產(chǎn)進(jìn)行抵押，并建立償債基金以保障本期企業(yè)債券本息的到期償還。企業(yè)主要具備如下優(yōu)勢(shì)：
1、近幾年，我國(guó)造紙行業(yè)整體發(fā)展良好，并且是近年投資的重點(diǎn)，行業(yè)發(fā)展前景良好。
2、公司是我國(guó)最早實(shí)施“林紙一體化”的企業(yè)，資源優(yōu)勢(shì)明顯，公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有資源優(yōu)勢(shì)。
3、公司能得到湖南省政府在產(chǎn)業(yè)政策、投融資等方面的有效支持，發(fā)展?jié)摿^大。
4、公司研發(fā)能力較強(qiáng)，技術(shù)儲(chǔ)備充足，為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)保障。
5、近幾年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，盈利能力和獲取現(xiàn)金能力較強(qiáng)。
6、公司建立償債基金，可有效分散本期債券一次還本付息的壓力；且本期企業(yè)債券將采用提前償還方式，可有效降低償債風(fēng)險(xiǎn)。
7、本期企業(yè)債券投向———懷化林漿紙一體化項(xiàng)目前景看好，是本期債券償債的有力保障。
總體看，公司本期企業(yè)債券到期不能還本付息的風(fēng)險(xiǎn)很低。
第十八條 法律意見(jiàn)
北京君致律師事務(wù)所君致法字[2007]032號(hào)法律意見(jiàn)書(shū)對(duì)本期債券發(fā)行的總體結(jié)論性意見(jiàn)概要如下：
1、發(fā)行人系依照《公司法》設(shè)立并有效存續(xù)的國(guó)有獨(dú)資公司，具有獨(dú)立的法人資格，具備發(fā)行本期債券的主體資格。
2、發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行的本期債券為企業(yè)債券，已取得在目前階段發(fā)行本期債券所需取得的各項(xiàng)批準(zhǔn)和授權(quán)，該等已經(jīng)取得的批準(zhǔn)和授權(quán)合法有效。
3、發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行本期債券符合《公司法》、《證券法》和《條例》等法律、行政法規(guī)所規(guī)定的有關(guān)企業(yè)債券發(fā)行的各項(xiàng)實(shí)質(zhì)條件。
4、發(fā)行人本期債券發(fā)行募集資金用途已經(jīng)取得了相關(guān)主管部門(mén)的批準(zhǔn)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。
5、發(fā)行人出具的《資產(chǎn)抵押承諾函》、卓越公司、白楊公司出具的《承諾函》、發(fā)行人與債權(quán)代理人、監(jiān)管人簽署的《企業(yè)債券抵押資產(chǎn)監(jiān)管協(xié)議》合法有效；在發(fā)行人嚴(yán)格履行《資產(chǎn)抵押承諾函》的前提下，本期債券發(fā)行完畢后十個(gè)工作日內(nèi)，發(fā)行人辦理完畢抵押登記手續(xù)不存在法律障礙。
6、本期債券《募集說(shuō)明書(shū)》和《募集說(shuō)明書(shū)摘要》所引用的法律意見(jiàn)書(shū)相關(guān)內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。
7、發(fā)行人發(fā)行本期債券尚待國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)。
結(jié)論意見(jiàn)：發(fā)行人具備《證券法》、《條例》和《通知》規(guī)定的發(fā)行企業(yè)債券的主體資格和條件；發(fā)行人取得國(guó)家有關(guān)主管部門(mén)對(duì)本期債券發(fā)行核準(zhǔn)后即取得發(fā)行本期債券所需的全部合法批準(zhǔn)和授權(quán)，可以發(fā)行本期債券。
第十九條 其他應(yīng)說(shuō)明的事項(xiàng)
一、上市承諾函
發(fā)行人已取得上海證券交易所和深圳證券交易所出具的上市承諾函，本期債券發(fā)行結(jié)束后6個(gè)月內(nèi)，發(fā)行人將向經(jīng)批準(zhǔn)的證券交易場(chǎng)所或其他主管部門(mén)提出交易流通申請(qǐng)，并爭(zhēng)取盡快實(shí)現(xiàn)本期債券在經(jīng)批準(zhǔn)的證券交易場(chǎng)所交易流通。
二、本期債券利息收入的所得稅
根據(jù)國(guó)家稅收法律法規(guī)，投資者認(rèn)購(gòu)本期債券所獲利息收入應(yīng)繳納的個(gè)人所得稅由投資者承擔(dān)。
第二十條 備查文件
一、備查文件
1、發(fā)行人董事會(huì)同意本次債券發(fā)行的有關(guān)決議
2、抵押資產(chǎn)權(quán)屬證明
3、主管部門(mén)對(duì)抵押資產(chǎn)出具的抵押意見(jiàn)
4、經(jīng)審計(jì)的發(fā)行人2004、2005、2006年度財(cái)務(wù)報(bào)表
5、本次債券募集說(shuō)明書(shū)的法律意見(jiàn)書(shū)
6、本次債券發(fā)行的信用評(píng)級(jí)報(bào)告
7、企業(yè)債券抵押資產(chǎn)監(jiān)管協(xié)議
8、專項(xiàng)償債基金賬戶監(jiān)管協(xié)議
9、債權(quán)代理協(xié)議
10、債券持有人會(huì)議規(guī)則
11、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家環(huán)境保護(hù)總局、國(guó)家林業(yè)局、湖南省發(fā)改委對(duì)懷化林紙一體化項(xiàng)目的批文
12、湖南省財(cái)政廳、湖南省國(guó)資委、湖南省縣域經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展融資中心關(guān)于懷化一體化項(xiàng)目融資的批文
二、查閱地點(diǎn)、查閱方式、聯(lián)系人
如對(duì)本募集說(shuō)明書(shū)或上述備查材料有任何疑問(wèn)，可采用以下兩種方式查詢：
�。ㄒ唬┳稍儼l(fā)行人
注冊(cè)地址：湖南省長(zhǎng)沙經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)東升路48號(hào)
法定代表人：王祥
聯(lián)系人：易學(xué)洪
聯(lián)系地址：湖南省長(zhǎng)沙經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)東升路48號(hào)
聯(lián)系電話：0731—4025624
傳真：0731—4025594
郵編：410100
�。ǘ┳稍冎鞒袖N商
注冊(cè)地址：深圳市羅湖區(qū)筍崗路12號(hào)中民時(shí)代廣場(chǎng)B座25、26層
法定代表人：劉學(xué)民
聯(lián)系人：高軼坤
聯(lián)系地址：深圳市羅湖區(qū)筍崗路12號(hào)中民時(shí)代廣場(chǎng)B座25、26層
聯(lián)系電話：0755-25832526
傳真：0755-25832940
郵編：518028
投資者可通過(guò)中國(guó)債券信息網(wǎng)（www.chinabond.com.cn）下載本債券募集說(shuō)明書(shū)，或者在本次債券發(fā)行期內(nèi)工作日的一般辦公時(shí)間，到上述地點(diǎn)查閱本募集說(shuō)明書(shū)全文及所有上述備查材料。
