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1 市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素 2019—2024 年，印度制漿造紙行業(yè)保持著約6.3%的復(fù)合年增長(zhǎng)率。盡管人均紙張消費(fèi)量相對(duì)較低(約15 kg，全球平均水平為57 kg)，但結(jié)構(gòu)性需求驅(qū)動(dòng)因素依然強(qiáng)勁。得益于新教育政策的實(shí)施及政府出版物數(shù)量增加，印刷書寫紙需求穩(wěn)步增長(zhǎng)。包裝用紙占總成品紙需求的65% 左右，在消費(fèi)品、電子商務(wù)及物流行業(yè)增長(zhǎng)的支撐下持續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位(見(jiàn)表1)。生活用紙及特種紙雖在體量上仍屬細(xì)分領(lǐng)域，但正在成為增長(zhǎng)最快的品類，預(yù)計(jì)未來(lái)10 年的復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)11%~13%。 表1 印度造紙行業(yè)的關(guān)鍵指標(biāo)數(shù)據(jù)及未來(lái)趨勢(shì) 
在識(shí)字率提升、城市化進(jìn)程加快、衛(wèi)生意識(shí)增強(qiáng)和包裝需求擴(kuò)大的驅(qū)動(dòng)下，印度紙業(yè)市場(chǎng)預(yù)計(jì)可于2030 年初達(dá)到80 億美元規(guī)模。 2 原材料與回收方面挑戰(zhàn) 印度造紙行業(yè)對(duì)進(jìn)口紙漿和回收廢紙仍有較高依賴度，有成本波動(dòng)和供應(yīng)鏈中斷的風(fēng)險(xiǎn)。印度國(guó)內(nèi)的廢紙回收體系尚不完善，盡管74%~76% 的成品紙由回收廢紙?jiān)仙a(chǎn)，但其中僅有約15% 來(lái)自本土廢紙回收渠道。 印度的廢紙回收率為25%~28%，低于全球基準(zhǔn)水平，優(yōu)質(zhì)再生纖維供應(yīng)受限，回收廢紙價(jià)格易受國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)影響，這對(duì)印刷書寫用紙、包裝用紙及特種紙生產(chǎn)商的成本結(jié)構(gòu)造成了不利影響。 3 財(cái)務(wù)趨勢(shì)與戰(zhàn)略擴(kuò)張 經(jīng)歷2024—2025 財(cái)年的利潤(rùn)率壓力后，印度制漿造紙行業(yè)有望迎來(lái)復(fù)蘇。預(yù)計(jì)到2026 財(cái)年，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將提升約200 個(gè)基點(diǎn)。這受益于原材料成本的標(biāo)準(zhǔn)化和包裝、教育相關(guān)領(lǐng)域的持續(xù)需求。 戰(zhàn)略產(chǎn)能的擴(kuò)張與整合進(jìn)程正在加速。例如，印度紙板與包裝業(yè)務(wù)板塊造紙企業(yè)ITC 以349.8 億盧比(約合4.1 億美元)收購(gòu)Century Pulp & Paper，將新增年產(chǎn)能48 萬(wàn)t，促進(jìn)了區(qū)域多樣化和規(guī)模效應(yīng)。 4 發(fā)展機(jī)遇與戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域 為增強(qiáng)印度制漿造紙行業(yè)韌性和長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，如下戰(zhàn)略抓手正在涌現(xiàn)。 回收與循環(huán)經(jīng)濟(jì)：通過(guò)規(guī)范廢棄物收集體系、擴(kuò)建材料回收設(shè)施和增大生產(chǎn)者延伸責(zé)任(EPR)框架的執(zhí)行力度，廢紙回收率將得到較大提升。高附加值細(xì)分領(lǐng)域：生活用紙、特種紙、裝飾紙及牛皮紙等品類的增長(zhǎng)為提升利潤(rùn)率和降低進(jìn)口依賴提供了機(jī)遇。其中，裝飾紙市場(chǎng)預(yù)計(jì)將于2033 年實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。 技術(shù)升級(jí)：通過(guò)自動(dòng)化、數(shù)字化物流平臺(tái)及環(huán)保制漿技術(shù)，可提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率和可持續(xù)性。 5 新興風(fēng)險(xiǎn)與制約因素 印度制漿造紙行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)日益加劇：一方面環(huán)保法規(guī)愈發(fā)嚴(yán)格，另一方面本地居民對(duì)新建工廠的反對(duì)聲浪不斷，尤其是在用水和生態(tài)足跡等問(wèn)題上。社區(qū)與環(huán)保層面的擔(dān)憂，正成為新建項(xiàng)目擴(kuò)張的重要阻礙。 此外，南亞地區(qū)緊張的地緣政治局勢(shì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈脆弱，特別是東部港口及邊境貿(mào)易路線受影響較大。此類中斷或?qū)@著增加物流成本并導(dǎo)致交貨周期延長(zhǎng)。 6 進(jìn)口壓力與政策應(yīng)對(duì) 2021—2024 財(cái)年間，印度紙張進(jìn)口總量增長(zhǎng)68%，其中自中國(guó)(增長(zhǎng)181%)和東盟國(guó)家(增長(zhǎng)247%)的進(jìn)口增幅尤為顯著，這有賴于現(xiàn)有自由貿(mào)易協(xié)定下的近零關(guān)稅政策。低價(jià)進(jìn)口紙張的涌入對(duì)印度各主要紙種的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商造成了較大壓力。 對(duì)此，印度造紙行業(yè)相關(guān)人士呼吁： 提高進(jìn)口關(guān)稅(如從10% 上調(diào)至25%); 強(qiáng)化質(zhì)量管控標(biāo)準(zhǔn)(如印度標(biāo)準(zhǔn)局認(rèn)證); 完善國(guó)內(nèi)纖維和物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。 7 戰(zhàn)略展望 印度制漿造紙行業(yè)正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。盡管基礎(chǔ)需求依然強(qiáng)勁，但未來(lái)發(fā)展將取決于行業(yè)能否解決原材料短板、提升廢紙回收效率，并向高附加值、低進(jìn)口依賴的產(chǎn)品細(xì)分領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。印度制漿造紙行業(yè)的可持續(xù)將日益依賴于能否實(shí)現(xiàn)原材料采購(gòu)本土化、產(chǎn)品組合多元化、清潔技術(shù)應(yīng)用及合規(guī)要求適配。這些轉(zhuǎn)變將決定企業(yè)在印度制漿造紙的市場(chǎng)地位。
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